由于市場(chǎng)情緒低迷，5月最后一個(gè)交易日，黑色系和能化系主熱門品種全線下跌，尤其是雙焦、鐵礦石和鋼材期貨等品種跌幅較大。6月開盤，跌勢(shì)繼續(xù)。鋼價(jià)上漲資金被“絞殺”！難道鋼材有罪？
市場(chǎng)情緒波動(dòng)，帶動(dòng)黑色商品價(jià)格起伏。隨著節(jié)能降碳政策的發(fā)布，市場(chǎng)對(duì)政策給鋼材供應(yīng)端所帶來(lái)的收縮預(yù)期反響較為積極，推動(dòng)黑色商品尤其是鋼材大幅上漲。而隨著市場(chǎng)情緒的平復(fù)，商品情緒溢價(jià)也隨之而消退。從成材到原料，需求表現(xiàn)均有所下滑。需求的弱勢(shì)表現(xiàn)給黑色商品帶來(lái)一定壓力，有待消化。
“屋漏偏逢連夜雨”呀。據(jù)山東省泰安市寧陽(yáng)縣相關(guān)部門消息，位于寧陽(yáng)縣的山東能源華豐煤礦發(fā)生透水事故，導(dǎo)致8人被困，目前救援工作仍在進(jìn)行中。受煤礦事故影響，泰安地區(qū)及新汶礦業(yè)集團(tuán)旗下所有礦井均已停產(chǎn)接受安全檢查，本次停產(chǎn)影響核定產(chǎn)能1440萬(wàn)噸，同時(shí)目前用煤旺季，情緒上短期帶動(dòng)焦煤上漲，煤炭原料對(duì)鋼價(jià)存在支撐。
從市場(chǎng)了解到，成本下降，螺紋鋼價(jià)下跌，長(zhǎng)流程盈利小幅波動(dòng)。鐵礦石價(jià)格持續(xù)下跌，焦炭?jī)r(jià)格穩(wěn)，廢鋼價(jià)格跌，整體長(zhǎng)流程螺紋鋼成本下降。絕對(duì)估值中性偏高，相對(duì)估值中性偏高，基差中性。從絕對(duì)價(jià)格來(lái)看，鐵礦石價(jià)格仍處于近7年中性偏高水平。
現(xiàn)實(shí)高庫(kù)存壓制，預(yù)期亦有所轉(zhuǎn)弱。從基本面看，建材需求淡季來(lái)臨，板材需求高位亦有所回落，部分鋼材品種庫(kù)存壓力較大，利潤(rùn)收縮，鋼廠提產(chǎn)動(dòng)力或有所不足，鐵水產(chǎn)量增量空間或有限，港口高庫(kù)存或難有效下降。
鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)剛需仍存，焦企廠內(nèi)焦炭庫(kù)存仍保持低位運(yùn)行，疊加原料煤價(jià)格反彈，對(duì)焦炭現(xiàn)貨價(jià)格有一定支撐，焦企積極挺價(jià)，然鋼材市場(chǎng)震蕩運(yùn)行及終端需求依舊未有明顯改善，鋼廠利潤(rùn)收縮，焦鋼博弈延續(xù)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)或偏穩(wěn)運(yùn)行，漲跌兩難。
中鋼國(guó)際在電話會(huì)議上表示，公司海外業(yè)務(wù)還是集中在俄語(yǔ)區(qū)、非洲區(qū)以及南美地區(qū)、中東地區(qū)。從目前公司正在追蹤的項(xiàng)目來(lái)看，2024年海外新簽合同顯示出強(qiáng)勁的市場(chǎng)活力，市場(chǎng)前景較為樂觀。2024年，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，并穩(wěn)步提高海外訂單量，力爭(zhēng)在南美和非洲地區(qū)簽約新的客戶和項(xiàng)目，并在其他地域的國(guó)際化業(yè)務(wù)取得顯著進(jìn)展。
鋼價(jià)中長(zhǎng)期需求會(huì)進(jìn)一步釋放，而短期需求釋放有限，進(jìn)而會(huì)出現(xiàn)短時(shí)間多空博弈，鋼價(jià)上下幅度增大，但長(zhǎng)期來(lái)看，鋼價(jià)重心或會(huì)上移。
鋼材需求兌現(xiàn)程度有限，庫(kù)存去化速率在淡季背景下預(yù)計(jì)將會(huì)減慢乃至累庫(kù)。地產(chǎn)政策帶動(dòng)國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期有所回暖，實(shí)際需求的兌現(xiàn)情況或?qū)⒊蔀楹笃诤谏档慕灰字骶€。
進(jìn)入6月，鋼材市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注供需博弈格局帶來(lái)的需求變現(xiàn)進(jìn)度和政策影響下需求預(yù)期能否進(jìn)一步兌現(xiàn)，預(yù)期的落地與否和現(xiàn)實(shí)的強(qiáng)弱博弈或繼續(xù)影響市場(chǎng)形成試圖下調(diào)的行情。
綜合來(lái)看，鋼材市場(chǎng)依然是現(xiàn)實(shí)需求的落地預(yù)期和政策修復(fù)預(yù)期的博弈兌現(xiàn)結(jié)果，最終或?qū)⒊霈F(xiàn)先跌后漲再跌的均價(jià)略下移的局面。
文章來(lái)源： 中鋼網(wǎng)資訊研究院 中鋼網(wǎng)