回顧7月鋼鐵市場，截止7月26日，鋼鐵市場走出震蕩下行的運行態(tài)勢，鋼材綜合價格指數(shù)下跌183個點，螺紋和線材價格分別下跌171和166個點，中厚板、熱軋和冷軋價格分別下跌172、191和214個點，鐵礦價格下跌4個美金，廢鋼價格下跌137個點，焦炭價格反彈4個點，符合博弈加劇的預期，但鋼價弱于預期，除了雨水超預期，另外一個主要原因是螺紋強制新規(guī)的出臺擾動超了預期。展望8月鋼鐵市場，唯有可持續(xù)的確定性減產(chǎn)，鋼價才能有反彈，也必將有反彈，那就是鋼價繼續(xù)下跌、鋼廠虧損加大、倒逼減產(chǎn)之后的結果。
近期鋼鐵市場仍在交易脆弱性、焦慮感和不可理解性，疊加起來，就容易形成超跌。
原本大部分鋼鐵行業(yè)相關人士對大會予以良好的期盼，只是會前、會中和會后都沒有等來自己想要的“利好”（盡管筆者認為實際上還是有的），也因此覺得看不到鋼價支撐了，正是基于這種脆弱性，于是就引發(fā)了7月中下旬鋼鐵市場的進一步下跌。
而隨著9月25日強制執(zhí)行混凝土用鋼筋新標準政策出臺，一些手頭庫存偏高的貿易商深感焦慮，而一些做空的投資者，覺得是個難得的機會。于是，無論是交易上，尤其是輿論上，悲觀氛圍甚囂塵上，市場下跌也就從個別鋼廠、某個廠庫、某個品種、某個區(qū)域，傳導到幾乎所有的螺紋鋼廠、全國市場、所有品種了。
非常好笑的是，原本也就個別企業(yè)、個別品種、個別市場的庫存多點，有些人算出來的結果是，過渡期消化不完舊標資源（計算的邏輯、方法簡單粗暴，其科學性完全是不可理解）。對于這些簡單的加減乘除法，筆者就不浪費時間在這里給大家算了，只有一種情況，貨主不愿意隨行就市出貨，否則，那是100%的能在過渡期出清舊標資源的。而有一些機構從關心廠商的角度，也發(fā)出呼吁，建議延長過渡期，其作用不但適得其反，還加劇了市場的恐慌情緒。做空人士正好利用了大多數(shù)人不愿意認真去思考研究、習慣性享受免費午餐（資訊、數(shù)據(jù)和觀點）的特點，渲染了利空情緒，達成了自己的目的。不過，也要感謝他們的是，用市場的都懂的方式，倒逼了鋼廠開啟控產(chǎn)模式。
從目前的價格觀察，7月螺紋和線材的跌幅（螺紋171、線材166）要小于板材（中厚板172、熱軋191、冷軋214），而且7月螺紋和線材跌幅小于6月跌幅（螺紋200、線材198），但板材跌幅普遍加大（中厚板157、熱軋109、冷軋116），說明建筑材的下跌動能減弱，而板材下跌動能增強，結合基本面觀察，建筑材是有恐慌性情緒超跌表現(xiàn)（螺紋庫存降到近些年最低水平附近的760萬噸）。
展望8月鋼鐵市場，壓力主要是來自于兩個方面，一方面，市場還會有局部、某些時段交易巴尼時代的一些利空特征；另一方面，就是原燃料價格沒有調整到位，或者說，在隨即到來的控產(chǎn)的影響下，原燃料價格仍有階段性的回調空間，或多或少會形成一些負反饋（盡管筆者認為，鋼材其實可以不必過度交易負反饋）。
無論如何，8月鋼鐵市場，應該有階段性的反彈表現(xiàn)，反彈的時長和幅度，取決于鋼廠控產(chǎn)的節(jié)奏和力度。
要緩解或釋放市場對新舊標資源的壓力，鋼廠唯一能做的是控產(chǎn)和盡快生產(chǎn)新標資源，而控產(chǎn)是必要條件，而盡早開啟新標資源生產(chǎn)，只是充分條件。根據(jù)上海鋼聯(lián)截止到7月26日的統(tǒng)計，初步測算，19家鋼廠減產(chǎn)檢修共計影響建筑鋼材產(chǎn)量約198萬噸，絕大部分鋼廠減產(chǎn)檢修集中在7月下旬至8月底（該時間段預計日產(chǎn)量下降超4萬噸），上海鋼聯(lián)132城429倉庫螺紋和線材總庫存1102.07萬噸（其中螺紋894.39萬噸），只要鋼廠把現(xiàn)有的控產(chǎn)落到實處，將會較好地緩解市場的供給壓力，尤其是悲觀的情緒。鋼廠口頭喊不降價的表現(xiàn)，一方面不符合市場經(jīng)濟原則，另一方面恰是更充分地暴露了自身的壓力重重。今年3月市場表現(xiàn)就是過往的例證。鋼鐵行業(yè)如今已是買方市場，生產(chǎn)企業(yè)，只能選擇用行動適應市場，或者說適應買方的需求。
無奈地通過倒逼出來的鋼廠自律性減產(chǎn)也必將增加。一方面我們注意到成本利潤模型數(shù)據(jù)顯示，螺紋的虧損幅度超過了200元/噸，另一方面鋼廠虧損面達到84.85%，即使是沒有外因，部分鋼廠都不得不自發(fā)性減產(chǎn)（螺紋鋼小樣本企業(yè)周產(chǎn)量已從6月的最高245萬噸降到7月底的217萬噸，即使維持月底這個水平，8月螺紋供給量都會減不少量）。我們希望看到或聽到越來越多的鋼廠積極主動加入到減產(chǎn)的行列，這樣，就有利于鞏固8月的供給回落的水平，為鋼價的反彈進一步奠定市場信心。
從需求的角度來分析，上海鋼聯(lián)小樣本的數(shù)據(jù)顯示，7月五大品種4周消費量3562萬噸，接近6月的3576萬噸的水平，其中7月螺紋消費量928萬噸，接近6月930萬噸，這還是7月雨水超預期的情況下的表現(xiàn)，實際上，數(shù)據(jù)比大家的體感的要好。7月五大品種庫庫存微減3萬噸，而螺紋庫存減了24萬噸。說明當下基本面并沒有怎么惡化，只是板材差些。
展望8月的鋼材需求，盡管有高溫影響鋼材需求，但觀察預報，雨水應該沒有7月那么超預期的影響。根據(jù)上海鋼聯(lián)百年建筑的調查，截止7月23日，建筑工地資金到位率環(huán)比有所改善。7月22日，中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率（LPR）分別下調10個基點至3.35%和3.85%，7月25日以來，一些銀行陸續(xù)下調存款利率，債的發(fā)行節(jié)奏也有所加快，8月基建的資金狀況有望進一步改善，建筑材的需求穩(wěn)中或有略增。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線發(fā)布的數(shù)據(jù)，8月空冰洗排產(chǎn)總量合計2672萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績增長1.1%，其中，8月空調排產(chǎn)環(huán)比7月回落，8月冰箱和洗衣機排產(chǎn)環(huán)比7月增長。據(jù)調查，8月汽車排產(chǎn)計劃也環(huán)比7月高出接近10萬輛。7月26日，國家發(fā)展改革委、財政部印發(fā)《關于加力支持大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新的若干措施》，有利于制造業(yè)用鋼需求趨穩(wěn)運行。
綜合研判8月供需，建筑材基本面有望向好改善，但板材仍將處于囚徒困境的博弈中。
隨著新一輪檢修減產(chǎn)的開啟，鐵水產(chǎn)量有望回落（從7月日均239.2降至8月日均237.7萬噸，日均低位在235萬噸附近），對原燃料需求減少，原燃料價格有進一步回來的空間，但在鋼價企穩(wěn)反彈的影響下，回調的空間也或有限。8月即使鋼材受到原燃料價格下跌的影響而出現(xiàn)負反饋，幅度也應該相對有限。
7月底政治局會議，在要堅定不移實現(xiàn)今年全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標的背景下，不排除會有加碼利好政策出臺，或有望進一步提振市場信心。
總之，8月鋼鐵市場，隨著鋼廠減產(chǎn)、檢修的面不斷擴大、持續(xù)，建筑材的基本面壓力會有所減輕，市場信心或有望逐步恢復，鋼價應該有階段性的震蕩反彈的表現(xiàn)。
操作上，貿易商盡量在盤面上拿資源，少拿甚至不拿現(xiàn)貨，即使要拿現(xiàn)貨，也盡量只拿新標資源。貿易商要積極維護自身利益，一些跟強制標準無關，或受強制標準影響不大的區(qū)域市場、品種，不要被帶著同樣的節(jié)奏調整。
建筑材終端用戶，注意逢低鎖定一定遠期的資源，或逢低在盤面鎖定資源。
有利潤的鋼廠依舊堅持全力生產(chǎn)，虧損的企業(yè)要積極減產(chǎn)。部分虧損的板材企業(yè)必須積極減產(chǎn)。
軋材企業(yè)逢低買入坯料，焦煤、焦炭等待進一步回落逢低采購，鐵礦100美元以上按需采購，100美金以下逢低加大采購（對應90美金的盤面價格或以下采購），廢鋼也等待下跌之后采購，合金像錳硅6800以下可加大（期貨盤面）采購，凡有期貨或點價的市場，擇機在更靈活的市場建立庫存。
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