進入9月份，鋼價好像受了魔力一樣，被吸入無底洞中，即使上周四晚上有向上反彈的意向，奈何市場不買賬，反彈動力太弱，鋼材現貨再次被打入深淵，而本輪從8月28日-9月9日平均價格下跌183元/噸，跌幅超出預期。那么接近中秋假期，下游終端項目有補貨需求，接下來的鋼價將如何演繹呢？
從近期市場反應中來看，鋼價上漲之路步履維艱，兩大關鍵因素仍未顯現：一是宏觀政策的實質性利好尚未落地；二是產業(yè)端供需結構的實質性轉變，即減產控產與終端需求復蘇并未如期實現。
首先，從全球經濟數據可以看出，美國失業(yè)人數的增加和8月制造業(yè)MPI數據的不及預期，導致資本投資情緒的回落，特別是最為敏感的資本，在全球做空市場。從國外到國內期貨、股票等有價證券都在同步下跌，多國財政問題突出，宏觀層面經濟下行壓力加大，各地市政府地方債問題突出，為了能緩解資金短缺問題，央行、農業(yè)等多家銀行下調存款利率，降低居民存款，保持市場資金現金流，擴大居民消費，帶動市場投資。
其次，鋼材下游終端需求低迷，壓制鋼價走勢。據統(tǒng)計數據顯示，8月CPI和PPT數據超預期回落，受高溫多雨天氣等因素影響，全國CPI環(huán)比季節(jié)性上漲，CPI上漲0.6%，漲幅比上月擴大0.1個百分點，同比漲幅繼續(xù)擴大，但仍然低于預期的0.7%，而全國PPI環(huán)比、同比均下降，主要是高耗能行業(yè)價格下降導致的，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降4.4%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格下降2.3%，石油煤炭和其他燃料加工業(yè)價格下降2.0%，同時制造業(yè)中的電氣機械和器材制造業(yè)價格下降3.0%，汽車制造業(yè)價格下降2.2%，化學原料和化學制品制造業(yè)價格下降1.2%，導致制造業(yè)用鋼需求大幅度減弱，市場情緒陷入谷底。
最后來看下，在全球經濟衰退的預期下，我國鋼材出口受到壓制，特別是近期韓國、巴基斯坦、越南、泰國等多個國家對我國鋼材開啟反傾銷調查，鋼材出口面臨積極下降的風險，鋼鐵產業(yè)也有自身巨大壓力，產量供應過剩一直是難以解決的難題，雖然國家一直強調綠色生產、節(jié)能減碳，但鋼企自律性減產效果不明顯，而房地產加速下滑，導致鋼材需求大幅下降，制造業(yè)也不能完全取代房地產帶來的巨大缺口，產能過剩成為鋼鐵行業(yè)的主旋律。
同時產業(yè)端原料成本支撐回落開啟第八輪提降。9日山東市場部分鋼廠對焦炭采購價下調55元/噸，準一級干熄冶金焦：灰分≤13，硫份≤0.7，CSR≥60，全水≤0.5，2024年9月10日0時起執(zhí)行。鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)增加，成本端的支撐走弱，鋼材供需錯配加劇，目前我國鐵礦石港口庫存已經連續(xù)維持歷史最高位，高達1.7億噸庫存，鋼廠仍然保持按需采購的低庫存運行。市場對鋼材的預期在繼續(xù)走弱，傳統(tǒng)的旺季已經不復存在，即使現貨價格出現小幅的上漲，也是基于盤面空頭資金的減倉，短暫的超跌反彈修復的過程，長期大的趨勢依然是不順暢的。
那么接下來，對于鋼鐵行業(yè)的老鐵們應該怎么操作呢，中鋼網分析師還是建議維持低庫存運行，拿準的時候就觀望等待，雖然吃不到第一口螃蟹，但是穩(wěn)健經營保住企業(yè)現金流是最核心的操作。先活下去，防風險，再考慮盈利，擴張。
文章來源： 中鋼網資訊研究院 中鋼網