我的鋼鐵網(wǎng)訊：10月寶武鋼廠出廠價(jià)在9月份的基礎(chǔ)上價(jià)格持平，此次調(diào)價(jià)主要是消費(fèi)略有回升，短期矛盾不突出，給于市場(chǎng)信心與信號(hào)所致。
我的鋼鐵網(wǎng)訊：10月寶武鋼廠出廠價(jià)在9月份的基礎(chǔ)上價(jià)格持平，此次調(diào)價(jià)主要是消費(fèi)略有回升，短期矛盾不突出，給于市場(chǎng)信心與信號(hào)所致。就目前情況而言，鋼廠接單較為扁平化，出口量的增加緩和戚國(guó)內(nèi)矛盾，而國(guó)內(nèi)消費(fèi)恢復(fù)仍需要時(shí)間，短期彈性并不大，因此平盤(pán)更多是以時(shí)間來(lái)?yè)Q取空間。不過(guò)從國(guó)內(nèi)PMI格局與市場(chǎng)調(diào)研來(lái)看，在手訂單與新增訂單增量并不明顯，市場(chǎng)消費(fèi)則因居民可支配收入下降而難以出現(xiàn)有效好轉(zhuǎn)。所以從這一角度看，供應(yīng)變化不大，消費(fèi)環(huán)比略有改善，對(duì)于短期支撐尚存。從產(chǎn)品角度看，目前卷板產(chǎn)業(yè)鏈的壓力主要來(lái)源于供需不匹配與實(shí)際內(nèi)需動(dòng)能偏弱，導(dǎo)致消費(fèi)增量點(diǎn)不足。所以從結(jié)構(gòu)看，偏向于前端建筑材的量受到資金影響，而偏向于居民消費(fèi)端的產(chǎn)品則受制于“消費(fèi)降級(jí)”。所以才會(huì)出現(xiàn)熱軋接單一般，冷系短期補(bǔ)庫(kù)帶動(dòng)訂單增量的情形。因此就9-10月份看，國(guó)內(nèi)消費(fèi)雖然略呈現(xiàn)季節(jié)性好轉(zhuǎn)，海外出口量受到反傾銷抑制，增長(zhǎng)動(dòng)能偏低，因此這對(duì)于價(jià)格可回升的空間和動(dòng)能則相對(duì)偏低，平盤(pán)則可以帶來(lái)更多的時(shí)間對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行觀察。價(jià)格調(diào)整看，厚板基價(jià)不變；熱軋基價(jià)不變；酸洗基價(jià)不變；無(wú)取向硅鋼基價(jià)不變；普冷基價(jià)不變；熱鍍鋅基價(jià)不變；電鍍鋅基價(jià)不變；中鋁鋅鋁鎂基價(jià)不變；高鋁鋅鋁鎂基價(jià)不變；鍍鋁鋅基價(jià)不變；熱鍍鋅基板彩涂基價(jià)上調(diào)30元/噸，其它不變。9月熱軋Q235B含稅基價(jià)5030.35元/噸；冷軋DC01含稅基價(jià)7936.29元/噸；熱鍍鋅DC51D+Z含稅基價(jià)8825.73元/噸；硅鋼5766.1元/噸（以上為預(yù)估價(jià)格，實(shí)際以價(jià)格表為準(zhǔn)）。10月寶武鋼廠訂單較9月份相比，接單壓力無(wú)明顯改善，雖然訂單接滿，但內(nèi)貿(mào)壓力依然偏大，出口搶單來(lái)緩和國(guó)內(nèi)訂單的結(jié)構(gòu)較為突出。不過(guò)從此次訂單結(jié)構(gòu)看，多以下游剛需補(bǔ)庫(kù)，額外囤貨的意愿偏低，核心問(wèn)題來(lái)自于下游主機(jī)廠，成品庫(kù)存偏高所致。而海外流動(dòng)性一般，除了部分歐美市場(chǎng)有賭10月市場(chǎng)流動(dòng)性回增的客戶外，其余均呈現(xiàn)謹(jǐn)慎觀望，抄底動(dòng)作偏少。這一動(dòng)能來(lái)看，供應(yīng)短期無(wú)明顯改觀，維持正常生產(chǎn)或?qū)?duì)于價(jià)格會(huì)造成部分損失，因此就下個(gè)月看，市場(chǎng)流動(dòng)性與消費(fèi)動(dòng)能有明顯的改善，對(duì)于市場(chǎng)價(jià)格才會(huì)起到較強(qiáng)的支撐，否則對(duì)于市場(chǎng)而言難言改觀。具體市場(chǎng)調(diào)節(jié)因素，我們以下做下分析：海外報(bào)價(jià)繼續(xù)下降 反傾銷影響增加 出口流動(dòng)性有所下滑美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期大幅增加，靴子落地后流動(dòng)性對(duì)于市場(chǎng)短期難以起到支撐作用，反而市場(chǎng)會(huì)呈現(xiàn)衰退預(yù)期交易。美國(guó)目前經(jīng)濟(jì)韌性尚存，但數(shù)據(jù)逐步下滑對(duì)于市場(chǎng)降息預(yù)期或?qū)⒋蠓厣?，這樣對(duì)于市場(chǎng)反而會(huì)呈現(xiàn)恐慌。就目前看，海外消費(fèi)增量并不強(qiáng)，更多還是存量博弈，靠低價(jià)來(lái)對(duì)于市場(chǎng)份額的汲取。但隨著反傾銷的不斷增強(qiáng)，這部分市場(chǎng)動(dòng)能或?qū)⒅鸩綔p弱，這也導(dǎo)致出口未來(lái)的增量預(yù)期會(huì)較上半年偏弱。居民可支配收入難以大幅改善 消費(fèi)邊際動(dòng)能難以回升市場(chǎng)消費(fèi)動(dòng)能偏低，宏觀數(shù)據(jù)體現(xiàn)矛盾壓力突出，特別是針對(duì)于居民端消費(fèi)力與資產(chǎn)縮水，導(dǎo)致消費(fèi)意愿下降。這也使得整體信心下降，對(duì)于內(nèi)循環(huán)難以起到有效支撐的核心。外加M1和M2下降，房地產(chǎn)租售比偏高，壓力繼續(xù)呈現(xiàn)由下自上的傳遞過(guò)程。這對(duì)于普通制造業(yè)產(chǎn)品的消費(fèi)力下降，特別對(duì)于例如：汽車(chē)、家電、裝修、耐用品等均會(huì)出現(xiàn)延緩替換和減少剛性購(gòu)買(mǎi)的情況出現(xiàn)。這樣則會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)企業(yè)，銷售、再采購(gòu)、再生產(chǎn)、再銷售的閉環(huán)難以得到正向循環(huán)，消費(fèi)預(yù)期則會(huì)呈現(xiàn)抑制。鋼廠雖虧損 在旺季預(yù)期減量并不強(qiáng) 更多還是緩和當(dāng)前矛盾進(jìn)行轉(zhuǎn)產(chǎn)或臨時(shí)減量 持續(xù)性不強(qiáng)9月份鋼廠檢修量較8月份未明顯增加，但轉(zhuǎn)產(chǎn)總量有所上升達(dá)到了約75-80萬(wàn)/月。目前消費(fèi)雖然教8月份有所好轉(zhuǎn)，但好轉(zhuǎn)的力度并沒(méi)有往年那么強(qiáng)勁，特別是幾個(gè)點(diǎn)的消費(fèi)環(huán)比依然無(wú)明顯起色，一個(gè)是制造業(yè)的在手訂單、一個(gè)地產(chǎn)的矛盾未明顯緩和。這也導(dǎo)致了消費(fèi)前端與后端均有較大的壓力存在，而當(dāng)前鋼廠點(diǎn)對(duì)點(diǎn)虧損一般，庫(kù)存基本都處于虧損狀態(tài)，因此對(duì)于消費(fèi)流動(dòng)性壓力較大，反彈現(xiàn)貨跟漲動(dòng)能偏弱，旺季消費(fèi)預(yù)期或?qū)⒃谙掳雮€(gè)月被證偽，鋼廠在此時(shí)則更多考慮訂單的延續(xù)，這也導(dǎo)致價(jià)格重心相對(duì)偏弱。綜合以上來(lái)看，10月份寶武鋼廠基價(jià)持平，主要核心矛盾來(lái)源于國(guó)內(nèi)供應(yīng)減量，接單壓力下降，而市場(chǎng)消費(fèi)回升略慢，對(duì)于其自身平衡可帶來(lái)一定支撐。其次未來(lái)消費(fèi)的動(dòng)能偏弱，旺季不旺，矛盾難以緩和，平盤(pán)更多可以用時(shí)間來(lái)拖延利潤(rùn)減少的風(fēng)險(xiǎn)。
