盡管美聯(lián)儲9月一出手就是50基點(diǎn)的超大降息幅度，然而在一個多月后的今天，這個降息周期似乎越來越“不像”降息周期了……
這對國內(nèi)的政策整體影響較大，而目前鋼市的一舉一動，都是跟著經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和資本的導(dǎo)向變動。所以，我們看重政策的變化。
美國市場開始七嘴八舌的猜了起來。我們?nèi)缃窬烤故翘幱趯捤芍芷诘摹俺醮骸崩铮€是依然身處緊縮周期的“嚴(yán)冬”中。
今天，美聯(lián)儲的降息預(yù)期開始回落，有市場開始在談?wù)?1月不降息的結(jié)論，這無疑對商品市場，鋼材市場帶來負(fù)面影響，整個黑色系開始出現(xiàn)下跌。
事實上，國慶節(jié)后至今，建筑鋼材市場均價整體偏弱運(yùn)行，跌幅在6.61%。具體來看，截止到10月21日，全國螺紋鋼均價為3572元/噸，較10月8日跌253元/噸，跌幅6.61%。
鋼價進(jìn)入震蕩調(diào)整區(qū)間，經(jīng)過暴漲暴跌后，市場情緒也再次回到平穩(wěn)階段。主要因素有：
第一，隨著節(jié)前利潤修復(fù)，鋼企生產(chǎn)積極性提高，復(fù)產(chǎn)增加，整體產(chǎn)量增加。
第二，隨著北方天氣轉(zhuǎn)冷，下游需求逐漸萎縮，剛需陸續(xù)減少。
第三，期貨震蕩下行，市場心態(tài)低落，期現(xiàn)共振，現(xiàn)貨價格跟跌。
原料端的支撐逐步下降。10月22日唐山市場部分鋼廠計劃對濕熄焦炭價格下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，2024年10月23日0時起執(zhí)行；邢臺地區(qū)部分鋼廠對濕熄焦炭下調(diào)50元/噸、干熄焦炭下調(diào)55元/噸，2024年10月23日零點(diǎn)執(zhí)行。
雙焦開始提降，前幾日，我們早有預(yù)期。鋼廠開工高位，焦炭剛需仍存，但考慮到鋼價持續(xù)走弱，鋼廠利潤空間收窄，同時隨著鋼廠到貨好轉(zhuǎn)，焦炭庫存開始回升，對焦炭保持謹(jǐn)慎采購態(tài)度，鋼廠控量壓價意愿漸顯。
這樣雞肋的行情，我們正好可以思考三個問題。
為什么鋼市跟著股市上躥下跳。因為鋼材的需求問題沒有得到有效解決，資本控制盤面。1～9月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資約7.87萬億元，同比下降10.1%。需求長期下滑。
為什么鋼價沒有繼續(xù)下跌。因為有宏觀政策的預(yù)期托著，要穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤，而房地產(chǎn)是重要支撐。所以，需求不夠，錢來湊！直接給出優(yōu)化房改、促進(jìn)存量消化、降低買房成本等等利好，但僅僅是托底。
接下來還能漲么。我認(rèn)為有機(jī)會，但需要宏觀政策和資本的配合，大概率還有宏觀政策利好釋放，資本伴隨著預(yù)期再次推動鋼價。但隨著鋼廠供應(yīng)增加，會成為上方高度的“絆腳石”。
綜合來看，在宏觀政策落地還需要時間，而傳統(tǒng)的旺季需求并沒有完全兌現(xiàn)；同時，鋼廠鐵水還在上升，鋼廠的復(fù)產(chǎn)正在進(jìn)行中，雙焦提降開啟，整個成本支撐維持一定韌性。在這樣的情況下，鋼價很難出現(xiàn)大幅度的漲跌。
文章來源： 中鋼網(wǎng)資訊研究院 中鋼網(wǎng)