“一旦回歸基本面，鋼價(jià)就這樣的弱不禁風(fēng)，鋼的鐵骨錚錚去哪兒了？”10月24日，鄭州鋼鐵貿(mào)易商會(huì)鋼管分會(huì)會(huì)長(zhǎng)、河南大道至簡(jiǎn)鋼鐵有限公司董事長(zhǎng)任向軍在談到當(dāng)下鋼材市場(chǎng)現(xiàn)狀時(shí)發(fā)表了上述感慨。
“一旦回歸基本面，鋼價(jià)就這樣的弱不禁風(fēng)，鋼的鐵骨錚錚去哪兒了？”10月24日，鄭州鋼鐵貿(mào)易商會(huì)鋼管分會(huì)會(huì)長(zhǎng)、河南大道至簡(jiǎn)鋼鐵有限公司董事長(zhǎng)任向軍在談到當(dāng)下鋼材 市場(chǎng)現(xiàn)狀時(shí)發(fā)表了上述感慨。
近段時(shí)間，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格迎來難得的階段性回彈行情。以期貨市場(chǎng)為例，螺紋鋼價(jià)格最高沖至3500元/噸，熱軋卷板價(jià)格也沖上了3600元/噸，鐵礦石價(jià)格更是回到800元/噸 左右。 熱熱鬧鬧開場(chǎng)，潦潦草草收?qǐng)?。不以結(jié)婚為目的的談戀愛都是耍流氓，而沒有需求的鋼價(jià)也如“空中樓閣”，無論如何暴漲終究也回歸基本面。過完盛大的“生日”儀式，螺紋鋼 價(jià)格經(jīng)過短暫的沖高迅速下跌，截至10月18日當(dāng)周（10月14日—18日），螺紋鋼期貨主力合約2501價(jià)格和華東現(xiàn)貨價(jià)格比9月底分別下跌215元/噸和170元/噸。 據(jù)任向軍分析，鋼價(jià)的沖高回落主要原因是現(xiàn)階段宏觀政策的刺激并未從根本上改善市場(chǎng)供需矛盾。隨著政策效應(yīng)“降溫”，情緒端對(duì)鋼材價(jià)格的支撐開始減弱，“10月份以來螺 紋鋼期現(xiàn)貨價(jià)格均跟隨股市短暫沖高后回落，而10月12日和17日兩場(chǎng)會(huì)議的預(yù)期落空，更是導(dǎo)致了螺紋鋼期貨主力合約以跌停板收盤，隨后也拉開了鋼價(jià)弱勢(shì)震蕩的帷幕，由 此也演繹了一場(chǎng)大漲大跌的‘過山車’行情?！?/span> 雖然鋼價(jià)的漲跌切換頻繁，但在業(yè)內(nèi)人士看來，鋼材價(jià)格尚不具備單邊持續(xù)性下跌的條件。 一方面，當(dāng)前終端需求韌性仍存，需求端暫時(shí)不會(huì)出現(xiàn)大規(guī)模坍塌。在季節(jié)性“趕工潮”的帶動(dòng)下，需求存在階段性集中釋放的可能，有望帶動(dòng)鋼材價(jià)格再度沖高。在這種情況 下，鋼材價(jià)格具備較大的調(diào)整空間，大概率不會(huì)急轉(zhuǎn)直下。
另一方面，鋼企庫存過渡到社會(huì)庫存需要一段時(shí)間。當(dāng)前，鋼材社會(huì)庫存依然處于相對(duì)低位水平，仍處在下降通道中，這對(duì)鋼材價(jià)格的平穩(wěn)運(yùn)行是一大利好。數(shù)據(jù)顯示，截至 10月中旬，全國(guó)主要市場(chǎng)五大鋼材品種庫存量達(dá)到885.21萬噸，周環(huán)比下降38.57萬噸。在鋼材社會(huì)庫存拐點(diǎn)到來之前，鋼材價(jià)格仍有回彈的可能。
需求，仍然是決定價(jià)格的關(guān)鍵因素。當(dāng)宏觀預(yù)期向好，需求邊際改善，鋼企利潤(rùn)處于高位時(shí)，供應(yīng)的回升對(duì)價(jià)格的影響偏向正反饋；當(dāng)需求偏弱，預(yù)期轉(zhuǎn)差，鋼企利潤(rùn)在低位 時(shí)，供應(yīng)回升對(duì)價(jià)格的影響更多偏向負(fù)反饋。目前需求處于強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，鋼企利潤(rùn)尚可，所以接下來一段時(shí)間可能會(huì)看到鋼企利潤(rùn)的階段性收縮。
上述業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格回落是對(duì)前期“空漲”的一次階段性調(diào)整，在夯實(shí)底部基礎(chǔ)后，后期仍有回暖的可能。短期內(nèi)，鋼材價(jià)格大概率寬幅震蕩調(diào)整，在抵抗性 下跌中尋找方向。 但他同時(shí)提醒，10月份仍是建筑鋼材需求旺季，國(guó)慶節(jié)后兩周螺紋鋼表觀消費(fèi)量仍在環(huán)比回升。但需要注意的是，11月份之后將進(jìn)入建筑鋼材消費(fèi)淡季，且根據(jù)以往季節(jié)性 經(jīng)驗(yàn)來看，10月下旬到11月初，螺紋鋼表觀消費(fèi)量會(huì)出現(xiàn)年內(nèi)第2個(gè)高點(diǎn)，之后會(huì)逐步回落。 而進(jìn)入11月份之后，市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)將從需求回升幅度轉(zhuǎn)向冬儲(chǔ)邏輯，從調(diào)研了解的情況看，貿(mào)易商對(duì)后市預(yù)期普遍悲觀，所以對(duì)今年冬儲(chǔ)持謹(jǐn)慎態(tài)度。那么未來2周~3周大 概率會(huì)看到螺紋鋼總庫存的累積。11月份之后，螺紋鋼將轉(zhuǎn)入需求淡季，但未來1個(gè)～2個(gè)月宏觀政策仍有進(jìn)一步加力的可能，政策強(qiáng)預(yù)期仍在，故11月份螺紋鋼價(jià)格走勢(shì)可能 以區(qū)間震蕩為主。
總體而言，第4季度螺紋鋼市場(chǎng)可能會(huì)轉(zhuǎn)向供強(qiáng)需弱的格局，冬儲(chǔ)力度可能也會(huì)低于預(yù)期。不過，考慮到第4季度在穩(wěn)增長(zhǎng)壓力下，宏觀政策仍有一定加碼空間，且政策的強(qiáng) 預(yù)期會(huì)一直持續(xù)至年底，故螺紋鋼價(jià)格下方也有較強(qiáng)支撐。預(yù)計(jì)今年底前螺紋鋼價(jià)格以區(qū)間震蕩為主，跌破9月下旬低點(diǎn)的概率不高。
而目前鋼價(jià)最大的不確定性，還是來自大洋彼岸的那一場(chǎng)……
文章來源：中鋼網(wǎng)資訊研究院 中鋼網(wǎng)，部分素材來源為《中國(guó)冶金報(bào)》
