4日會議中重點提到，關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案。
開會第一天，再次把化解地方債務(wù)問題單獨做為接下來的重要工作經(jīng)濟(jì)工作，預(yù)計8號會議結(jié)束時會有具體利好增量推出。市場短期會再次炒作利好預(yù)期。
當(dāng)前宏觀層面，宏觀政策大轉(zhuǎn)向較為堅決。未來財政政策的刺激規(guī)模尚未落地，良好的宏觀預(yù)期始終存在，疊加當(dāng)前螺紋鋼低庫存現(xiàn)實，以及隱形庫存環(huán)節(jié)存在著較強(qiáng)的補庫意愿，下游終端制造企業(yè)也有適當(dāng)提高庫存的想法。
從國家層面，高層一直提倡“全面客觀冷靜看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢”。在密集出臺各項政策的同時，相關(guān)部門更重視改革舉措的實際效果。這充分傳遞出我們解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面臨的問題和困難、鞏固和提升經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢的決心和信心。
當(dāng)下的利好預(yù)期情緒正盛。從10月份100家最大房地產(chǎn)公司的新房銷售額同比增長7.1%，達(dá)到4360億元；同時，鋼鐵行業(yè)的采購經(jīng)理人指數(shù)也升至2018年7月以來的最高水平，這增強(qiáng)了對鐵礦石的積極情緒。地產(chǎn)銷售增加，提振鋼鐵的需要預(yù)期，鋼廠采購回升，原料端的支撐力度在階段性走強(qiáng)，對鋼材價格形成支撐，同時，也會帶動廢鋼估值抬升。
然而，在這樣大的變革中，市場也出現(xiàn)了“長空”的聲音。我們該怎么辦？我認(rèn)為應(yīng)該多觀察。
等鋼材的庫存累庫出現(xiàn)，等需求證偽的情況下，下跌起來就會比較流暢。現(xiàn)在進(jìn)場有點難受，當(dāng)然通過倉位管理，或許是最終能夠回來的，但是整個持倉過程會比較心累。萬一政策預(yù)期較強(qiáng)，庫存偏高的話，心理壓力是巨大的，所以建議等。
一等鐵水見頂，處于日均240萬噸以上；二等利好落地，三等需求證偽。這多個條件同時成立了，走負(fù)反饋，需求不及預(yù)期，現(xiàn)貨端踩踏的時候，下跌的過程絕對是流暢的。下跌的空間也是較大的?，F(xiàn)階段的空，只能是投機(jī)。
面對本周的超級“宏觀周”時段。當(dāng)塵埃落定時，鋼價將如何演繹？
如果會議對后續(xù)的增量財政有明確的預(yù)期管理，那么就會為2025年預(yù)留較大的想象空間。應(yīng)該可以斷定，接下來會出現(xiàn)較長時間的震蕩上漲行情。
但如果會議沒有增量政策也不必失望，年內(nèi)地方專項債額度接近完成，國家還有2萬億專項債資金待安排使用，后續(xù)關(guān)注已發(fā)布額度的利用情況，也就是存量政策的效果，10月份已有起色，未來沒必要過度悲觀。
四季度末還有高層的經(jīng)濟(jì)工作會議，市場或?qū)⒄哳A(yù)期延后至12月甚至明年3月份的兩會，那么強(qiáng)預(yù)期和弱現(xiàn)實的故事將會延續(xù)。綜合來看，目前不是空頭行情，我們也不應(yīng)過度悲觀，控制好風(fēng)險，對于鋼材現(xiàn)貨的經(jīng)營保持合理庫存即可，高拋低吸，不過度投機(jī)。
文章來源： 中鋼網(wǎng)資訊研究院 中鋼網(wǎng)